Gündem
HSBC, ABD tahvil getiri tahminlerini yükseltti: Fed faiz artırabilir mi?
HSBC, Fed'in şahin duruşunu gerekçe göstererek ABD Hazine tahvili getiri tahminlerini yükseltti.
Hexcore
3 dk
Veri Ağına Aktar
Küresel finans devi HSBC, ABD Hazine tahvili getiri tahminlerini vade genelinde yukarı yönlü revize etti. Banka, bu kararın arkasında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasına ilişkin daha şahin bir görünümün yer aldığını açıkladı. HSBC, Fed'in politika faizini 2026 ve 2027 boyunca sabit tutacağı yönündeki ana senaryosunu korurken, eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı ihtimalinin neredeyse yüzde 50'ye ulaştığını vurguladı.
Banka, Federal Açık Piyasa Komitesi'ndeki (FOMC) faiz artışı tartışmasının ince bir dengede ilerlediğini ve bu durumun tahvil piyasalarında oynaklığı artırabileceğini belirtti. HSBC'nin revize ettiği tahminler, özellikle kısa vadeli tahvil getirilerinde belirgin bir yükseliş öngörüyor.
HSBC, iki yıllık Hazine tahvili için 2026 sonu getiri tahminini yüzde 3,85'ten yüzde 4,20'ye yükseltti. İki yıllık tahvile ilişkin 2027 sonu tahmini de yüzde 3,50'den yüzde 3,95'e çıkarıldı. Bu revizyon, bankanın kısa vadeli faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağını öngördüğünü gösteriyor.
On yıllık tahvil tarafında ise 2026 sonu getiri tahmini yüzde 4,30'dan yüzde 4,65'e yükseltildi. Banka, getirinin 2027 sonunda yüzde 4,75'e ulaşmasını bekliyor. Bu tahminler, piyasanın mevcut fiyatlamalarının üzerinde bir seviyeye işaret ediyor ve HSBC'nin enflasyonla mücadelede Fed'in daha temkinli bir yol izleyeceğine inandığını ortaya koyuyor.
HSBC, Fed'in fiyat istikrarı ve istihdamdan oluşan ikili hedeflerine yönelik risklerin giderek asimetrik hale geldiğini ve olası sonuçların dağılımının değiştiğini belirtti. Bu durum, enflasyonun hedefin üzerinde kalma ihtimalinin istihdamdaki zayıflamaya kıyasla daha yüksek olduğu anlamına geliyor. Banka, bu görünümün Fed yakın dönemde para politikasını sıkılaştırmasa bile kısa vadeli tahvil getirileri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sürdürebileceğini ifade etti.
Uzmanlar, bu asimetrik risk algısının Fed'in faiz kararlarında daha şahin bir tutum sergilemesine yol açabileceğini ve bunun da tahvil piyasasında getiri eğrisinin şeklini doğrudan etkileyeceğini belirtiyor.
Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'ndaki konuşması, HSBC tarafından Fed'in tepki fonksiyonuna açıklık getiren önemli bir adım olarak değerlendirildi. Bankaya göre bu açıklamalar, yaz aylarında oluşan vade priminin bir bölümünü sınırlayarak uzun vadeli tahvil getirilerinin kısa dönemde hafif gerilemesine imkân tanıyabilir.
Ancak HSBC, kalıcı mali açıkların daha uzun vadede getiri eğrisinin dikleşmesine neden olmasını bekliyor. Bu durum, ABD'nin artan borçlanma ihtiyacının uzun vadeli tahvil getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacağı anlamına geliyor.
ABD tahvil getirilerindeki yükseliş, gelişmekte olan piyasalar başta olmak üzere küresel sermaye akımlarını doğrudan etkiliyor. Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerde, ABD faizlerinin yüksek seyretmesi sermaye çıkışlarına ve yerel para birimlerinde değer kaybına neden olabiliyor. HSBC'nin revize ettiği tahminler, bu etkinin 2026 ve 2027 boyunca sürebileceğine işaret ediyor.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası duruşu da bu gelişmelerden etkilenebilir. Uzmanlar, ABD faizlerinin yüksek kalmasının TCMB'nin faiz indirim takvimini erteleyebileceğini ve kur üzerindeki baskıyı artırabileceğini belirtiyor.
HSBC'nin tahminleri, tahvil getirilerinin 2027 sonuna kadar yüksek seyredeceğini gösteriyor. Ancak banka, Fed'in para politikasını gevşetmeye başlaması durumunda bu tahminlerin aşağı yönlü revize edilebileceğini de not ediyor. Piyasa oyuncuları, Fed'in özellikle enflasyon verilerine duyarlı olacağını ve her toplantıda faiz kararının yeniden değerlendirileceğini öngörüyor.
HSBC'nin bu revizyonu, küresel tahvil piyasalarında yeni bir fiyatlama dalgasına yol açabilir. Yatırımcıların, Fed'in şahin duruşunu fiyatlamaya devam etmesi beklenirken, önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon ve istihdam verileri piyasaların yönü üzerinde belirleyici olacak.
Barclays, eylül ayında hisse senetlerinde riskli varlıkların seçici olarak azaltılması gerektiği konusunda uyardı.
Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu sen yap!
E-posta adresiniz yayımlanmayacaktır. Gerekli alanlar (*) ile işaretlenmiştir.
