Dev Medya Devleri Çarpışıyor: Paramount ve WBD'de Hisseler Sakinliğini Bozuluyor

Paramount’ın yakın zamanda beklenen finansal sonuçlarını açıklayacağı bu dönemde, yayın devlerinden Warner Bros. Discovery (WBD) gibi devlerin geçmişte olduğu gibi ayrı şirket olarak üç aylık mali tablolarını sunmaması dikkat çekiyor.

Mevcut durumda her iki şirketin de raporlama yapması bekleniyor; Paramount Salı günü öğleden sonra finansal sonuçlarını açıklayacak ve WBD ise piyasa açılmadan önce Perşembe günü gelecek verilere hazır. Ancak bu büyükleşme planları, federal düzeyde bir anti-tröst davasıyla duraklamış durumda.

Dövülmekte olan 110 milyar dolarlık devleşmenin ABD’nin on iki eyaletinin başını çektiği savcılıklar ile Amerikan Yazarlar Birliği (Writers Guild of America) tarafından hukuki açıdan sorgulanması, deal'i kilit altına aldı ve bir yargıç yakında dava tarihini belirleyecek.

Piyasada Fırtına: Hisseler Değil Geçmişe Bakıyor

Gelişmeler nedeniyle piyasanın odağı şirketlerin gelecekteki entegrasyon stratejilerinden, mevcut çeyreklik performans raporlarına kaydı. Her iki şirketin de Wall Street analistleriyle yapacağı toplantılarda devleşme süreciyle ilgili soruları önceden silebilir ve daha önce yaptıkları açıklamaları tekrarlayabilirler.

Yeni gelişmelere rağmen bu büyük medya birleşmesi odağından uzaklaşsa bile, her iki ayrı işletmenin bu çeyrekteki performansı pek de olumlu görünmüyor. Şirketlerin hisse fiyatları da anlaşmanın kazanılan ivmesindeki yavaşlamayı yansıtıyor.

WBD hisseleri, Paramount süreci hızlandırırken gördüğü büyük yükselişin ardından Şubat sonundaki anlaşma döneminden bu yana %7 gerileme yaşadı. Bu süreçteki olumlu görünümün aksine Paramount’ın durumu daha çalkantılı; piyasa beklentileri doğrultusunda borsa değeri yaklaşık %40'a kadar sert bir düşüş kaydetti.

Finansal Projeksiyonlar ve Büyüme Alanları

Analist tahminlerine göre Paramount, gelir kaleminde 6.9 milyar dolar civarında durgunluk görebilirken, hisse başına kazanç beklentisi geçen yıla kıyasla düşüşle 0,17 dolara inecek. WBD’nin ise raporlayacağı gelir miktarı %8'den daha düşük seviyelere düşmesi bekleniyor. Önceki çeyreklere göre gelir azalırken, hisse başına zararın büyümesiyle yılbaşındaki güçlü kazanç rakamlarının geride kalması öngörülüyor.

Bu zorlu tablo içinde her iki şirketin de gülen yüzü şüphesiz yayın platformları. Paramount+'ın UFC programlarını kullanmasına rağmen eklediği abone sayısı beklentilerin altında kalarak 79,6 milyona ulaşması dikkat çekti. Diğer tarafta HBO Max ise uluslararası pazarlara yaptığı büyük açılımlarla birinci çeyrekte 140 milyonu aşarak küresel çapta sağlam bir büyüme sergiliyor.

Hollywoode'daki entegre yayıncılık modelinin bel kemiği olan lineer televizyon operasyonlarındaki düşüş ise her iki şirket için ciddi bir endişe kaynağı teşkil ediyor. Gelecekte yapılacak devleşmenin, bu alanlardaki mevcut gücü kullanarak borçlarını kapatması bekleniyor.

Birleşik Devler Kararı Tartışılıyor

Hollywoode çevrelerinde bu birleşmenin gelen köklü stüdyoları yok edeceğine ve çalışanları olumsuz etkileyeğine dair kutuplaşmış görüşler hakim. Ancak anlaşmanın engellenmesi durumunda oluşabilecek alternatif senaryolara işaret edenleri de var. WBD’nin daha önce sahip olduğu, Comcast üzerinden bölünebilme seçeneği olan versiyonel planı gibi stratejiler teoride büyük değer açabilir ancak bu tür bir bölünmenin zaman alacağı ve karmaşık süreçler içerdiği açıkça görülüyor. Bazı kaynaklar ise tüm bu belirsizliğe rağmen yönetim seviyesinde rahat tavırlar sergilemeye devam ediyor.

Paramount CEO'su David Ellison, önceki dönemde yaptığı açıklamada iki ikonik yapının birleşmesinin teknoloji destekli küresel bir medya devi yaratacağına olan güçlü inancını dile getirmişti. Bu hedefler değişmese de, hukuki süreçteki her bir adım piyasa ve yatırımcıların takibi altında olacak.