Teknoloji
Çin'in Bellek Devrimi: ChangXin Technologies’den Şaşırtan Hızla Yükseliş
ChangXin Memory Technologies, Çin yenilikçi teknolojileri sahnesinde adından söz ettirmeye başladı.
Hexcore
3 dk
27 Temmuz 2026
ChangXin Memory Technologies, Çin yenilikçi teknolojileri sahnesinde adından söz ettirmeye başladı. Şirket, Pazar açılışı için belirlediği başlangıç fiyatının neredeyse yarım metre üzerinde bir sıçramayla Shanghai'nin STAR Borsası'na girdi ve ilk gün performansıyla yatırımcıları şaşkına çevirdi. Bu yükselişin ardında yatan veriler ise Çin’in tek hacimli DRAM üreticisi için dikkat çekici bir pazarlama büyüklüğü yarattı.
Giriş, 8,66 yuan olan belirleme fiyatından %466 gibi inanılmaz bir artışla kapandı. Bu performans sayesinde ChangXin Memory Technologies (CXMT), ana karalamada endüstri ve ticari bankası Çin'i geçerek Çin anakarası pazarında en büyük sermayeli firma konumuna geldi. Şirket, bu halka arz üzerinden 2026 yılı için Asya’nın en büyük halka arzı sayılan toplam 57,92 milyar yuanı ($8,6 milyar) başarıyla topladı.
Halka açıklanan belgede, toplanan sermayenin büyük bölümü doğrudan DRAM üretimine ayrılmış durumda. Şirket, yeni nesil yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM - High Bandwidth Memory) alanına herhangi bir özel fon tahsis etmediğini belirtiyor. Bunun yerine belirlenen projeler, halihazırda ürettikleri standart DRAM süreçlerindeki yeniliklere odaklanıyor.
Halka açıklanan 29,5 milyar yuan tutarındaki bu harcama; 13 milyar yuanının mevcut DRAM teknolojilerinde yükseltmeye, 9 milyar yuanının ise yeni nesil DRAM araştırmalarına ve son olarak 7,5 milyar yuanın bellek üretim wafer hatlarının iyileştirilmesine ayrıldığını gösteriyor.
Endüstri analizlerine göre şirketin mevcut performansında bazı zorluklar bulunuyor. Örneğin 8 kat yanal (8-high) HBM3 ürününden elde edilen verim oranının yaklaşık %25 olduğu tahmin ediliyor. Ayrıca, DDR5 belleği üzerindeki birim maliyeti Samsung, SK hynix ve Micron gibi dev şirketlerin fiyatlarından yüzde 30’dan fazla daha pahalı bulunuyor.
Buna rağmen ChangXin'ın üretimdeki iddialı planları dikkat çekiyor. Şirket bu yıl DRAM kapasitesinde aylık yaklaşık 85 bin wafer başlangıcı ekleyecek; bu rakam, SK hynix için belirlenen 60 bin ve Micron için 30 bini geride bırakıyor. Bu stratejiyle şirketin 2026 yılı sonuna doğru aylık toplam 350 bin wafer başlangıcına ulaşması bekleniyor.
Tüm bu planların ardından şirket, 2027 yılında Hefei’deki merkezinin iki ila üç katı büyüklüğünde dev bir yeni fabrikada ticari üretime geçmeyi hedefliyor. Endişe verici olmasa da, pazar kaynakları 2027 yılının sonuna kadar üretim siparişlerinin dolu olduğunu ve Dell ile Apple gibi büyük teknoloji firmalarının daha küçük alıcılardan öncelikli olarak söz aldığını bildiriyor.
ChangXin Memory Technologies, kurumsal devlerle sağlam ortaklıklar imzaladı. Bu ay ByteDance ile 7 milyar dolar değerinde beş yıllık bir sunucu DRAM anlaşması yaptı; ayrıca geçen yıl Haziran ayında Tencent ile de 3 milyar dolarlık önemli bir adım attı. Şirketin cirosu içindeki sunucu ürün payı da 2024'te %8,4 seviyesinden geçen sene %26,5'e yükseldi.
Büyük yatırım bankaları bu durumu olumlu değerlendiriyor. Nomura analistleri satın alma (buy) derecesi vererek hatta borsaya girişte kullanılan fiyatın neredeyse 13 katı olan 116 yuan hedef fiyatını belirledi; ancak temel gerekçeleri, şirketin global DRAM üretimindeki payının mevcut yaklaşık %10’dan 2028 yılı sonuna kadar %18 seviyesine çıkacağı varsayımına dayanıyor.
Bununla birlikte Morningstar gibi bağımsız analistler ise Avrupa'daki gelişmiş UV (EUV) litografi teknolojisine erişememesini şirketin büyüyememesinin temel nedeni olarak göstererek piyasa değerini ilk günkü kapanış fiyatının neredeyse üçte biri civarında bir seviyede konumlandırıyor. Bu durum, Çin bellek sektöründeki teknolojik bağımsızlık mücadelesini daha da önemsiyor.
Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu sen yap!
E-posta adresiniz yayımlanmayacaktır. Gerekli alanlar (*) ile işaretlenmiştir.